沪铜：反弹空间有限，关注【70000，74000】

【市场极端悲观预期和情绪改善，铜空头减仓止盈但反弹空间有限】市场风险偏好回升，衰退和金融危机的极端悲观情绪消退。基本面上，海外铜库存累库，国内电解铜供应超预期，需求淡季下游开工偏弱。虽然短期宏观情绪修复和国内库存去化，铜空头减仓止盈带动铜价止跌反弹，但前期铜下跌整体逻辑未逆转，上方反弹空间或有限，短期投机多单应做好止盈和止损，适当降低仓位，谨慎追高，警惕回落风险。中长期看，铜精矿紧张和绿色铜需求仍在，待海铜库存累库结束，国内金九银十旺季预热，下游企业可把握中长期战略储备时机。沪铜关注区间【70000，74000】元/吨，伦铜关注【8700，9200】美元/吨。需注意需求不足、美联储降息、地缘风险等风险。